新盛客服【威77296577】据格隆汇报道，近期，富卫集团有限公司（以下简称“富卫集团”）再次向香港交易所提交了上市申请，计划在香港主板市场进行首次公开募股，摩根士丹利和高盛担任联合保荐人。此前，富卫集团已于2022年和2023年向港交所提交过上市申请。

富卫集团是一家快速发展的泛亚洲人寿保险公司，其业务覆盖中国香港及澳门、泰国、柬埔寨、日本、菲律宾、印尼等多个国家和地区。该集团的控股股东是李泽楷，被誉为“小超人”。

接下来，让我们通过富卫集团的情况来了解亚洲保险行业的现状。

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李泽楷旗下的保险公司冲击IPO，前友邦保险员工担任行政总裁

富卫集团总部设在香港太古城，2013年，李泽楷从荷兰国际集团手中收购了香港、澳门及泰国的寿险公司，以及香港的一般保险、雇员福利、强积金业务及财务策划业务，并创立了富卫品牌。随后，富卫集团通过内部发展及外部收购，拓展了更多新市场。例如，通过在菲律宾和印尼获得新牌照，或收购当地有限经营的人寿保险公司，进入了新加坡、越南、马来西亚等新市场。

目前，富卫集团已从最初的三个市场扩展到十个市场，业务遍及中国香港及澳门、泰国、柬埔寨、日本以及新兴市场（包括菲律宾、印尼、新加坡、越南和马来西亚）。然而，在不同市场和政治体系下运营也带来了诸多挑战，富卫集团不仅要遵守各种税收制度、法律和监管要求，还要面对货币汇率波动、宏观经济趋势和通胀压力等风险。

在之前的文章《新希望入股，福建厦门冲出一个IPO》中，我提到了白鸽在线，并探讨了国内保险行业的现状。

目前，富卫集团在中国内地尚未开展业务。若要继续探索向中国内地（包括大湾区）扩张的机会，公司必须遵守中国内地的法律法规和监管要求。

截至2025年5月12日，李泽楷通过其全资拥有的实体PCGI Holdings控制了富卫集团股东大会的投票权，合计约66.70%，成为公司的控股股东。此外，Athene、泰国汇商银行、加拿大养老基金投资公司、DGA Capital（Master）Fund（与李嘉诚基金会关系密切）、MPIC、欧力士亚洲资本等也是富卫集团的股东。

在高管层面，马时亨担任富卫集团主席兼独立非执行董事，李泽楷担任执行董事，黄清风担任行政总裁兼执行董事。马时亨教授现年73岁，1973年于香港大学取得文学士（荣誉）学位，专业领域为经济和历史。此外，他在2014年、2016年和2024年分别被岭南大学、香港城市大学和香港教育大学授予荣誉社会科学博士学位。

马教授职业生涯丰富，曾在大通银行、摩根大通、电讯盈科有限公司等机构担任高级职务。2002年，他加入香港政府，担任财经事务及库务局局长，2007年转任商务及经济发展局局长。2008年，他被任命为香港大学经济金融学院荣誉教授。2025年2月，马时亨被香港政府任命为香港贸易发展局主席，任期从2025年6月1日至2027年5月31日，为期两年。

李泽楷现年58岁，是盈科拓展的创始人兼主席。1993年，他创立了盈科拓展，该公司投资于金融服务、科技、媒体与电讯及地产业。李泽楷同时担任港股上市公司电讯盈科执行董事兼主席，以及柏瑞投资非执行董事。2011年，他荣获亚洲有线与卫星电视广播协会颁发的终身成就奖。

黄清风同样58岁，1986年毕业于加拿大阿尔伯塔大学，获得理学士学位，并成为合格精算师、美国精算师公会的资深会员。黄清风曾在友邦保险担任地区行政总裁，领导新加坡、印尼、马来西亚、越南、印度、泰国及斯里兰卡的业务运营；此外，他还曾在英国保诚集团任职12年，担任多个高层职位。

在保险行业，富卫集团的产品涵盖了人寿保险、健康保险、僱员福利（团体保险）和理财产品。其产品组合主要包括非分红人寿、危疾、定期人寿、医疗及附加保险、单位连结式寿险、团体保险及其他。2024年，这些产品为公司贡献了36.5%、28%、22.2%、7.5%和5.7%的新业务价值。

过去三年，富卫集团的业绩波动显著，但在2024年实现了净利润扭亏。具体来看，报告期内（2022年、2023年、2024年），公司的净保险及投资业绩分别为约4.93亿美元、0.47亿美元和9.11亿美元，对应的净利润分别为-3.2亿美元、-7.17亿美元和0.1亿美元。在2023年，富卫集团遭遇了净亏损的扩大，这一现象主要归因于资本市场的负面波动，以及与日本Athene再保险交易相关的金融投资亏损，这些因素共同导致了5.05亿美元的税前亏损。

到了2024年，公司成功实现了从亏损到盈利的转折，这一转变得益于资本市场的改善以及成本控制的加强。

富卫集团的销售网络涵盖了银行保险、代理、经纪和独立理财顾问，以及其他渠道（包括在线保险等），在2024年，这些渠道分别贡献了46.6%、15.2%、31.8%和6.5%的新业务价值。

公司还打造了东南亚银行保险平台，与八个独家合作伙伴建立了合作关系；在全球跨国保险公司中，其百万圆桌注册会员人数排名上升至2024年的第六位；截至2024年底，富卫集团拥有超过2900名保险经纪和独立理财顾问合作伙伴。此外，公司还建立了数字商务平台，以有效触达那些数码原生、熟悉科技的年轻客户。根据NMG的数据，富卫集团的合并客户群已超过2.8亿。

值得注意的是，在地区分布上，从2022年至2024年，富卫集团在中国香港及澳门的新业务合约服务边际复合年增长率达到了23%，而在泰国、柬埔寨、日本以及新兴市场，这一增长率分别为-8.3%、-20.5%、-20.8%。

2023年，富卫在东南亚市场位居第五大保险公司之列，尽管如此，该地区竞争依然残酷。亚洲地区是全球规模最大的人寿保险市场之一，在全球人寿保险总承保保费中，亚洲占据了大约36%的份额。

据估计，2023年亚洲的人寿保险总承保保费超过了1.02万亿美元，其中约40%来自于富卫市场，该市场包括中国香港及澳门、泰国、柬埔寨、日本、菲律宾、印尼、新加坡、越南和马来西亚。预计到2033年，亚洲的人寿保险总承保保费将增长至约2.18万亿美元。

在2015年至2019年间，富卫市场的人寿保险新业务以2%的复合年增长率增长。然而，受到新冠疫情的影响，从2019年至2023年，这一增长率年化基准下降至1.1%。预计从2023年至2033年，富卫市场的复合年增长率将达到7.1%。

随着收入水平的提升，尤其是中产阶级群体的扩大，人寿保险行业有望迎来新的增长契机，吸引市场持续增长的储蓄和可投资资产。

根据2017年的购买力平价标准，每日人均收入介于20美元至120美元的人群被定义为中产阶级。至2023年底，富卫市场中的中产阶级人口已占总人口的56%，这一比例超过了全球平均的48%。在富卫集团运营的东南亚市场，预计未来十年中产阶级人口将增加约1.25亿。

目前，在富卫市场中，大部分可投资财富以现金和银行储蓄的形式存在，占2023年可投资财富总额的67%。随着这些地区平均收入和储蓄水平的提升，保险公司拥有巨大的潜力，能够引导客户将更多的可投资财富配置到人寿保险产品中。

同时，人寿保险市场的发展也受到死亡和健康保障不足的推动。所谓的死亡保障不足，是指一个家庭在主要收入来源者不幸早逝时，所需的财务支持与现有财务支持之间的差距，以确保其生活水平不下降；健康保障不足则是指因经济能力有限而不得不承担自费医疗费用或放弃治疗的情况。

据年化新保费计算，到2023年底，亚洲的保障不足总额达到9570亿美元，其中，中国香港和澳门为70亿美元，泰国为40亿美元，日本为660亿美元，印尼为260亿美元，马来西亚为130亿美元，菲律宾为100亿美元，越南为100亿美元，新加坡为60亿美元，柬埔寨为3亿美元，中国内地为4050亿美元，亚洲其他地区为2040亿美元。

尽管亚太地区的新兴市场在人寿保险的渗透率方面具有较大潜力，并存在一定的保障不足，但富卫集团仍面临着激烈的行业竞争，这种竞争可能会影响其盈利能力。

近年来，富卫集团在东南亚市场（包括泰国、柬埔寨、菲律宾、印尼、新加坡、越南和马来西亚）的年化新保费排名显著提升，从2015年的第十四位上升至2023年的第五位。

以年化新保费计算，2023年富卫集团在所有富卫市场中的市场份额为3.6%，排名第8，进入前十的还有友邦、英国保诚、日本生命、汇丰、第一生命、宏利、安盛、中银人寿和中国人寿。

具体来看，2023年富卫集团在中国香港和澳门地区的市场份额为3.6%，排名第10；在泰国则占据了17.7%的市场份额，位列第二。

综合来看，经过长期的发展，富卫集团在东南亚的人寿保险领域确立了自己的位置。然而，其国际业务仍面临经营上的挑战。近年来，公司业绩起伏不定，历经多年亏损，直至2024年才实现盈利。因此，富卫集团未来还需不断提升自身的盈利能力。